12 月 27 日，据 CNBC 报道，英伟达斥资 200 亿美元（注：现汇率约合 1403.3 亿元人民币）收购了芯片创业公司 Groq 的核心资产，包括 CEO 在内的顶尖人才。但是 Groq 官方称，这是一笔“非排他性授权协议”，两家公司为何要这样操作呢？
这笔交易已经曝光两天了，但是英伟达既未发布新闻稿也未提交监管文件进行说明。英伟达发言人表示，公司只能确认 Groq 在周三收盘后发布的仅 90 字博客内容。周三的美股交易因圣诞假期而缩短。
“英伟达现在的体量，已庞大到能在平安夜达成 200 亿美元交易却无需发布新闻稿，而且无人对此感到惊讶。”伯恩斯坦分析师斯泰西・拉斯贡 (Stacy Rasgon) 周五在接受 CNBC 节目《华尔街快报》采访时指出。
虽然两家公司都未确认交易金额，但 CNBC 周三从 Groq 主要投资人亚历克斯・戴维斯 (Alex Davis) 处获悉，英伟达已同意以 200 亿美元现金收购 Groq 的资产。
Groq 是一家高性能 AI 加速芯片设计公司。戴维斯所在的投资公司 Disruptive 已向 Groq 投资超过 5 亿美元，并在今年 9 月以 69 亿美元估值领投了 Groq 的最新一轮融资。
Groq 在博客中称，公司创始人兼 CEO 乔纳森・罗斯 (Jonathan Ross)、总裁桑尼・马德拉 (Sunny Madra) 及其他高管将“加入英伟达，协助推进和扩大授权技术的应用”。同时，Groq 将继续作为独立公司运营，由财务主管西蒙・爱德华兹 (Simon Edwards) 领导。
非传统收购
对于 Groq 的收购，将成为英伟达 32 年历史上规模最大的并购案。此前，英伟达的最大收购交易发生在 2019 年，当时以近 70 亿美元收购了以色列芯片设计公司 Mellanox。
实际上，英伟达此次交易上延续了近两年来科技巨头惯用的策略：通过授权协议斥资数十亿美元招揽 AI 顶尖人才，并获取关键技术。
这一策略已被 Meta、谷歌、微软和亚马逊等公司广泛采用。据 CNBC 此前报道，英伟达在去年 9 月就曾运用类似手法，耗资超 9 亿美元招揽了 AI 硬件创业公司 Enfabrica 的 CEO 罗昌・桑卡尔 (Rochan Sankar) 及其团队成员，并获得了该公司的技术授权。
规避反垄断审查
通过规避传统并购模式，科技公司得以避开一定程度的反垄断审查，从而快速完成交易，招揽最渴求的人才。
伯恩斯坦分析师拉斯贡在周四发给客户的研报中写道：“反垄断审查似乎是此案的主要风险，但将交易结构设计为非排他性授权，或许能维持竞争假象。”伯恩斯坦建议投资者买入英伟达股票，并为该股设定了 275 美元的目标价。
英伟达股价周五上涨约 1%，报收于 190.53 美元，该股年内已累计上涨 42%。自生成式 AI 技术因 2022 年底 OpenAI 发布 ChatGPT 火爆以来，英伟达股价涨幅已达 13 倍。
英伟达一直利用其不断扩大的现金储备在 AI 生态系统中进行资本布局，包括近期对 OpenAI 和英特尔的投资。截至 10 月底，英伟达持有现金及短期投资总额为 606 亿美元，相比 2023 年初的 133 亿美元大幅增长。
抢技术
Groq 成立于 2016 年，由罗斯在内的一群前工程师创办。罗斯曾是谷歌张量处理单元 (TPU) 的开发者之一。TPU 是谷歌定制的芯片，目前已被一些公司用作英伟达图形处理单元 (GPU) 的替代品。
Groq 的核心技术优势在于 AI 推理端，即利用 AI 根据新信息做出决策的领域。而英伟达则主导着 AI 训练端，该领域专注于教授 AI 模型从海量数据中识别规律。
投行 Cantor 的分析师在周五的报告中指出，英伟达通过收购 Groq 资产正在实施“攻防兼备”的战略，既防止这些技术落入竞争对手手中，又强化了自身布局。
“我们认为这笔收购只会进一步增强英伟达的全系统堆栈实力及其在 AI 市场的整体领导地位，并进一步扩大其竞争护城河。”Cantor 分析师表示。该投行维持对英伟达的买入评级及 300 美元目标股价。
美银证券分析师在交易宣布后也维持了英伟达的买入评级和 275 美元目标价。他们在周五的一份报告中将这笔交易形容为“令人意外、代价高昂但具有战略意义”，并认为这显示出英伟达意识到“虽然 GPU 主导了 AI 训练，但市场向推理端的快速转移可能需要更专业的芯片”。
分析师表示，仍有一些关键问题尚未明朗，例如：Groq 的语言处理单元 (LPU) 知识产权将归谁所有？是否可以授权给英伟达的竞争对手？Groq 剩下的尚处于起步阶段的云业务是否可能以更低价格“冲击英伟达基于 LPU 的服务”？英伟达目前尚未对这些细节发表评论。分析师和投资者最早可能听到公司回应的机会，将是在 1 月 5 日，届时该公司 CEO 黄仁勋将在拉斯维加斯 CES 大会上发表演讲。
